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本周公布的美國EIA 數(shù)據(jù)顯示，美國油品總庫存繼續(xù)下降，原油價格在上周大漲后趨勢不改，布倫特油價上漲2.3%，WTI 油價上漲1.5%。美國標(biāo)普和道瓊斯油氣行業(yè)指數(shù)漲幅仍然居前，分別為1.98%和2%，排名僅落后于電訊服務(wù)。本周國內(nèi)上游子板塊漲幅相對下游煉化企業(yè)也比較好，漲幅前三的為上游油氣勘探開采企業(yè)，跌幅前五的則為煉化子板塊企業(yè)。根據(jù)貝克休斯鉆機(jī)數(shù)據(jù)，本周美國石油鉆機(jī)數(shù)為935 座，已經(jīng)連續(xù)6 周下降，石油鉆機(jī)數(shù)比去年同期增加424 座，而國際鉆機(jī)數(shù)量僅增加15 座，說明在當(dāng)前油價下美國石油行業(yè)整體上仍然好于其他國家，但產(chǎn)量上升趨勢有所緩解。
在國際原油需求逐年增長和OPEC 大概率繼續(xù)限產(chǎn)的大背景下，國際原油庫存的下降趨勢將得以延續(xù)，原油價格具有穩(wěn)定或上漲預(yù)期。每年9 月份都為墨西哥灣颶風(fēng)高發(fā)期，導(dǎo)致原油產(chǎn)量及煉油量下降，而進(jìn)入10 月后則恢復(fù)正常，美國原油庫存的下降趨勢或也將發(fā)生變化。預(yù)計下周，油氣改革實際政策落地的預(yù)期將更加強(qiáng)烈，如疊加油價上漲或保持穩(wěn)定，上游企業(yè)仍將具有較好表現(xiàn)。
油價回升，關(guān)注煤化工的市場機(jī)會。我國現(xiàn)代煤化工已實現(xiàn)從示范到產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。煤炭直接液化、煤炭間接液化、煤制烯烴、煤氣化、煤制乙二醇等一批具有自主知識產(chǎn)權(quán)的現(xiàn)代煤化工關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)和裝備研制取得突破。煤化工行業(yè)景氣度主要受國際油價和環(huán)保政策影響。今年以來國際油價同比去年增長30%，使得煉化企業(yè)成本上漲，經(jīng)濟(jì)性減弱。與此同時，煤化工產(chǎn)品價格明顯高于去年同期，生產(chǎn)企業(yè)盈利情況好轉(zhuǎn)，投資意愿有所復(fù)蘇。在環(huán)保政策上，煤化工行業(yè)相對有所放松，去年環(huán)保部先后批準(zhǔn)6 個現(xiàn)代煤化工項目環(huán)評書，與2015年的暫停審批形成鮮明對比，若油價繼續(xù)上漲，依托煤炭定價權(quán)，煤化工的成本優(yōu)勢將凸顯。相關(guān)標(biāo)的：陽煤化工(600691)、山西焦化(600740)、*ST 丹科(600844)等。
市場綜述
本周石油化工板塊下跌，跌幅為0.92%。上證綜指下跌0.03%,中小板指數(shù)上漲0.49%。
本周石油化工板塊下跌的股票較多，漲幅前五的股票分別為：海默科技上漲8.87%、潛能恒信上漲5.82%、道森股份上漲4.28%、恒通股份上漲4.23%、華信國際上漲4.18%。
風(fēng)險提示： OPEC 限產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率過低;美國頁巖油氣增產(chǎn)遠(yuǎn)超預(yù)期;國際成品油需求大幅下滑;油氣改革方案未得到實質(zhì)落實。
