越來越多的跡象似乎表明，在未來一段時間內(nèi)，全球主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟增速很可能將明顯放緩，由于具有很強前瞻性而備受投資者追捧的經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）綜合領(lǐng)先指標(biāo)（CLI）或許是最好的“預(yù)言家”。
OECD上周公布的6月綜合領(lǐng)先指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，主要OECD成員國的經(jīng)濟活動趨弱，其他多數(shù)主要非OECD經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長放緩。
這意味著“增長”正成為全球經(jīng)濟第一要務(wù)：新興經(jīng)濟體正集體將“穩(wěn)增長”作為主要任務(wù)，而發(fā)達(dá)國家則焦頭爛額地“促增長”。
歐元區(qū)仍是增長“重災(zāi)區(qū)”
OECD公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)成員國的整體指標(biāo)從前四個月一直維持的100.4下滑至100.3。不出意外的是，各主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體中，歐元區(qū)情況依舊不容樂觀，其指標(biāo)連續(xù)三個月下滑，截至6月已達(dá)到99.4；法國和德國成長仍疲弱，意大利經(jīng)濟放緩的風(fēng)險看似加大。
國際貨幣基金組織（IMF）此前在2012年《溢出效益報告》（Spillover Report）中警告稱，如果歐元區(qū)決策者無法遏制日趨嚴(yán)峻的債務(wù)危機，歐元區(qū)經(jīng)濟預(yù)期可能會被下調(diào)5個百分點。
而向來被視為歐元區(qū)“安全港”的德國同樣不能幸免，其經(jīng)濟景氣程度也開始悄悄下滑。這可以從德國ZEW指數(shù)上看出端倪：從5月份到6月份，該指數(shù)出現(xiàn)了14年來最大幅度的單月降幅；雖然ZEW指數(shù)只是反映了階段性的情況，但該指數(shù)的下降可能表明歐元區(qū)危機已經(jīng)開始沖擊到了德國。
雖然OECD稱，七大工業(yè)國（G7）中唯一顯現(xiàn)出經(jīng)濟情況改善的是英國，該國領(lǐng)先指標(biāo)從5月的99.8微升至99.9，暗示經(jīng)濟活動出現(xiàn)略微改善，但如德勤等機構(gòu)指出，考慮到歐元區(qū)的負(fù)面因素及英國政府繼續(xù)實施財政緊縮，短期內(nèi)英國的經(jīng)濟狀況仍難有太大好轉(zhuǎn)。
全球最大經(jīng)濟體美國的復(fù)蘇道路也極其坎坷。美聯(lián)儲主席伯南克上周二表示，歐債危機尤其是歐元區(qū)銀行系統(tǒng)面臨壓力以及經(jīng)濟增長放緩降低了外部對美國出口商品的需求，導(dǎo)致美國出口市場走軟，并引發(fā)了投資者的擔(dān)憂，美國經(jīng)濟增長將因此放緩。
IMF已經(jīng)警告稱，如果美國遲遲不能打破政治僵局，妨礙了中期減債減赤計劃的出臺，長期美國國債收益率可能攀升200個基點，使美國GDP萎縮5個百分點，并使全球其他地區(qū)的GDP萎縮2.5~3.5個百分點。
美國的決策者們目前還不確定美國第二季度經(jīng)濟放緩究竟是暫時的，還是經(jīng)濟停滯持續(xù)更久的信號。如果是后者，美國顯然應(yīng)當(dāng)采取進一步政策刺激舉措，尤其是備受市場期待的第三輪量化寬松（QE3）。
巴西領(lǐng)跑“金磚國家”？
一如預(yù)期，“金磚國家”中的中國和印度6月領(lǐng)先指標(biāo)繼續(xù)下滑，這也預(yù)示著兩國增長可能“減速”或是低于長期趨勢增長速度。
但值得注意的是，從OECD公布的數(shù)據(jù)來看，“金磚國家”中唯有巴西與上月估測相比，指數(shù)顯示其經(jīng)濟活動將有“溫和的好轉(zhuǎn)”。
巴西的“穩(wěn)增長”也是來之不易。該國政府為應(yīng)對當(dāng)前嚴(yán)峻的國內(nèi)和國際經(jīng)濟形勢，持續(xù)加大對國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的調(diào)控，除了減稅降息外，巴西還調(diào)整其金融政策，促成本國貨幣貶值，提高企業(yè)出口競爭力。與此同時，為鼓勵企業(yè)增加生產(chǎn)投資，巴西還擴大了信貸發(fā)放，加大了公共投資。
從數(shù)據(jù)上來看，巴西政府的這些做法也可以說是略有成效。但巴西財政部長曼特加依然警告稱，“歐美經(jīng)濟復(fù)蘇的時間可能會延長，新興國家難免受沖擊”。7月9日，巴西央行把經(jīng)濟增長預(yù)期目標(biāo)從年初的5%下調(diào)到了2.01%。
OECD報告也指出，新興經(jīng)濟體中，俄羅斯的領(lǐng)先指標(biāo)由5月的100.3，急降至99.5，失守100長期均值?？磥?，即便按照第一副總理舒瓦洛夫所言，俄羅斯正在制定削減支出和貶值貨幣的計劃以應(yīng)對全球經(jīng)濟形勢進一步惡化，其同樣無法避免步入中印等新興市場大國經(jīng)濟走軟的行列。
